Gaceta Crítica

Gary Wilson (THE STRUGGLE – LA LUCHA), 25 de Agosto de 2026

La guerra de Estados Unidos contra Irán está afectando el bolsillo de los trabajadores y empujando a la economía capitalista hacia una crisis más amplia.

Los trabajadores son los primeros en sentirlo. Los precios de los alimentos se disparan. La guerra ha disparado los costos del transporte. Desde que comenzó la guerra, los precios de la gasolina y el diésel han subido cerca de un 40%. El diésel ha alcanzado los 5,60 dólares por galón. La diferencia de precio entre el petróleo crudo y el diésel derivado de él ha superado los 100 dólares por barril por primera vez, debido a que la guerra interrumpe las refinerías y los envíos de combustible. El diésel impulsa camiones, trenes y maquinaria agrícola, por lo que estos mayores costos se trasladan al precio de los alimentos y otros bienes. La gasolina ha llegado a los 4,10 dólares por galón. 

Las tasas hipotecarias también están subiendo. La hipoteca promedio a 30 años ha aumentado del 5,98 % antes de la guerra al 6,65 % actual. Las tasas de los préstamos para automóviles también están subiendo debido al alza de las tasas de interés gubernamentales a largo plazo. Las tasas de las tarjetas de crédito siguen siendo extremadamente altas porque siguen las tasas a corto plazo de la Reserva Federal.

Los trabajadores se endeudan simplemente para sobrevivir. Los hogares estadounidenses gastaron 160 mil millones de dólares en préstamos de «compra ahora, paga después» el año pasado, casi el doble que en 2023. La mitad de quienes los utilizaron afirmaron que de otra manera no podrían llegar a fin de mes. Se trata del antiguo negocio de la usura, pero en formato digital: adelantan dinero a los trabajadores cuando sus salarios son insuficientes y luego cobran comisiones y pagos de sus futuros sueldos. Si no se realiza un pago, los prestatarios pueden enfrentar cargos por mora, sobregiros o incluso ser llevados a una agencia de cobranza. Los prestamistas ahora financian el alquiler, la electricidad, el seguro médico y otras necesidades básicas.

Detrás del aumento de los costes, se está gestando una crisis en un mercado que la mayoría de los trabajadores nunca utiliza: el mercado de bonos del gobierno estadounidense.

La guerra debe financiarse, y el Estado capitalista la financia mediante préstamos. Cada bomba lanzada, cada portaaviones desplegado, cada misil disparado representa la destrucción de riqueza. La producción bélica no construye viviendas, escuelas ni fábricas que produzcan bienes para los trabajadores. Las armas se consumen a medida que continúan las operaciones militares, mientras que la deuda pública contraída para financiarlas sigue creciendo. El gobierno debe seguir pagando intereses sobre los bonos que vendió para financiar la guerra, enviando dinero a bancos, fondos de inversión y tenedores de bonos adinerados año tras año.

El 18 de agosto, la tasa de interés de los bonos del gobierno a 30 años alcanzó el 5,337%, su nivel más alto en 19 años. El gobierno está endeudándose fuertemente justo cuando la inflación derivada de la guerra hace que las promesas a largo plazo de reembolso de dólares resulten menos atractivas. Los compradores de bonos exigen una mayor rentabilidad, los precios de los bonos caen y las tasas de interés suben. La deuda federal superó los 40 billones de dólares por primera vez. El gobierno gasta casi 2 billones de dólares más al año de lo que ingresa.

El 19 de agosto, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, intentó reducir esas tasas anunciando mayores manipulaciones financieras en el mercado de bonos del gobierno. La tasa a 30 años cayó por debajo del 5,2%, pero para el 20 de agosto ya estaba subiendo de nuevo. Los grandes bancos y fondos de inversión que prestan al gobierno quieren tasas de interés más altas, y las están consiguiendo.

Esto ha generado un creciente debate sobre una “crisis de deuda” en Estados Unidos. La deuda es real, pero no es la crisis en sí misma. Se vuelve explosiva cuando el sistema crediticio ya no puede posponer la crisis más profunda que se desarrolla en la producción capitalista.

La deuda no es capital

Un bono del gobierno es un préstamo al gobierno que promete pagos regulares de intereses y la devolución del préstamo después de un período determinado. Pero el bono en sí no es una fábrica, un almacén, un ferrocarril ni una máquina. No produce bienes ni genera ganancias mediante la contratación de trabajadores.

Marx denominó a este tipo de valores capital ficticio. Si bien generan ingresos para sus propietarios, lo que estos poseen es un derecho a recibir pagos futuros, no capital productivo.

Los bonos del gobierno no tienen garantía de mantener su valor. Los inversores que compraron bonos a 30 años en 2020 y 2021, cuando los tipos de interés eran cercanos a cero, han visto caer su valor de reventa hasta la mitad, a pesar de que el gobierno siguió realizando todos los pagos. Un bono que prácticamente no paga intereses vale mucho menos una vez que los nuevos bonos ofrecen más del 5%.

La deuda federal se ha duplicado con creces desde que Donald Trump llegó a la Casa Blanca en 2017, impulsada por los recortes de impuestos para las corporaciones y los ricos, el gasto militar, las medidas de rescate por la pandemia y los repetidos esfuerzos por apuntalar la economía capitalista.

Las guerras han contribuido directamente al aumento de los costos. Una estimación independiente sitúa el costo directo de la guerra contra Irán en más de 103 mil millones de dólares en sus primeros 120 días. En junio, la Casa Blanca solicitó al Congreso 72 mil millones de dólares para financiar la guerra. Las operaciones militares estadounidenses contra Venezuela, en el Caribe y en el Pacífico oriental costaron al menos otros 4.700 millones de dólares hasta el 31 de marzo, según el proyecto Costos de la Guerra de la Universidad de Brown.

La factura no termina cuando se disparan los misiles. El 17 de agosto, la Armada otorgó a Raytheon un contrato de siete años por 22.900 millones de dólares para reconstruir y ampliar considerablemente la producción de misiles Tomahawk. Las armas destruidas en la guerra deben producirse de nuevo, lo que incrementa aún más el gasto militar de un gobierno que ya se endeuda por casi 2 billones de dólares al año.

Los bonos del gobierno representan capital ficticio, pero los intereses que generan son reales. El gobierno pagó 963 mil millones de dólares en intereses entre octubre y julio, los primeros diez meses del año fiscal 2026. Esto equivale a unos 3200 millones de dólares diarios que fluyen a bancos, fondos de inversión, inversores adinerados y gobiernos extranjeros que prestaron dinero al gobierno estadounidense mediante la compra de sus bonos y pagarés del Tesoro. Cada aumento en las tasas de interés incrementa este pago.

Vietnam: cuando la guerra quebró el dólar.

Esto ya ha sucedido antes.

La guerra de Estados Unidos contra Vietnam se financió en gran medida mediante préstamos. El gasto bélico disparó la inflación, reduciendo el poder adquisitivo del dólar. El sistema de Bretton Woods, establecido tras la Segunda Guerra Mundial, situó al dólar estadounidense en el centro del sistema monetario internacional. Otras monedas estaban vinculadas al dólar, mientras que los dólares en poder de bancos centrales extranjeros podían canjearse por oro estadounidense a un precio fijo de 35 dólares la onza. A medida que el dólar perdía poder adquisitivo, había cada vez menos motivos para conservarlos, ya que podían intercambiarse por oro a ese precio garantizado. Los gobiernos extranjeros recurrieron cada vez más a esta práctica, agotando las reservas de oro estadounidenses.

El 15 de agosto de 1971, el presidente Richard Nixon rompió el compromiso de Estados Unidos de canjear los dólares en poder de gobiernos extranjeros por oro a 35 dólares la onza. El respaldo en oro del dólar bajo el sistema de Bretton Woods desapareció. Los gobiernos extranjeros que poseían dólares ya no podían cambiarlos por oro estadounidense y se vieron obligados a absorber la pérdida a medida que el valor del dólar caía. Los intentos por recomponer el sistema fracasaron y, a principios de 1973, Bretton Woods se había derrumbado.

La guerra de Estados Unidos contra Irán está poniendo de manifiesto la misma debilidad fundamental del sistema del dólar. El oro subió más del 4% el 19 de agosto y ha superado los 4.500 dólares la onza.

El oro sigue siendo la materia prima que sustenta el sistema monetario internacional: el activo real que el dinero en efectivo representa. La Reserva Federal puede imprimir más dólares. No puede imprimir oro, ni puede imprimir valor.

Esta vez no hay puerta que cerrar de golpe. En 1971, el poder económico y militar de Estados Unidos aún era lo suficientemente fuerte como para obligar a la economía mundial a aceptar dólares que ya no podían canjearse por oro. Ese poder se ha erosionado. China, que alguna vez fue el mayor tenedor extranjero de deuda pública estadounidense, ha reducido sus tenencias del Tesoro a 633 mil millones de dólares, una caída de más del 13% con respecto al año anterior y el nivel más bajo desde 2008. Washington ya no puede simplemente imponer al resto del mundo que acepte sus billetes en lugar de oro. La pérdida de confianza en el dólar socava la promesa que respalda los 40 billones de dólares de deuda pública estadounidense.

Washington empuja la crisis hacia afuera.

Washington está trasladando los costes de su campaña bélica a otras potencias imperialistas y a sus trabajadores, no solo mediante la devaluación del dólar, sino también exigiéndoles que se rearmen, pidan más préstamos y recorten el gasto social.

Estados Unidos exige que los gobiernos europeos miembros de la OTAN y Japón se rearmen, en gran parte con armamento estadounidense. Las empresas armamentísticas estadounidenses se quedan con los beneficios. Los gobiernos europeos y japoneses contraen más deuda, mientras que los trabajadores pagan las consecuencias a través de impuestos, recortes en el gasto social y un deterioro de su nivel de vida. Al mismo tiempo, los tipos de interés a largo plazo han subido drásticamente en Alemania, Francia, Gran Bretaña y Japón, a medida que los gobiernos se endeudan más y la guerra dispara los precios de la energía. Todas las potencias imperialistas financian la misma campaña bélica, y la crisis de los bonos se extiende a todas ellas.

Cuando los capitalistas quieren dinero

El mercado de bonos gubernamentales aún no se ha desplomado. Pero en marzo de 2020 sí lo hizo.

Con la propagación de la crisis de la COVID-19, los bancos, los fondos de inversión y las empresas necesitaron liquidez de repente. Vendieron acciones, bonos corporativos y, finalmente, bonos del gobierno estadounidense. Se introdujeron tantos bonos en el mercado que la negociación de algunos estuvo a punto de paralizarse.

El pánico reveló una ley de la crisis capitalista: cuando llega el colapso, los capitalistas no quieren inversiones, ni siquiera las consideradas «seguras». Quieren dinero en sí mismo, y venderán cualquier cosa para conseguirlo.

La Reserva Federal detuvo el pánico creando cientos de miles de millones de dólares nuevos y utilizándolos para comprar bonos, como ya lo había hecho tras el desplome de 2008.

Pero crear más dólares no genera más valor real. Si la cantidad de dólares crece más rápido que el valor que representan, el dólar pierde valor y los precios suben. No construye una fábrica, no produce una materia prima ni crea ni una pizca de valor nuevo. Cada rescate también anima a los bancos y fondos de inversión a arriesgarse más y a endeudarse más, esperando que la Reserva Federal intervenga de nuevo cuando llegue la próxima crisis.

El próximo rescate, si llega a producirse, se dará con una creciente deuda federal que ya supera los 40 billones de dólares, una guerra importante en curso y el dólar perdiendo terreno rápidamente frente al oro.

El auge de la IA y la sobreproducción

La maquinaria bélica no es la única que recurre a los préstamos. Amazon, Alphabet, Meta y Oracle han obtenido préstamos por valor de unos 223.000 millones de dólares mediante la venta de bonos este año para invertir en centros de datos de IA, chips y centrales eléctricas.

Eso representa más del doble de lo que pidieron prestado en todo 2025. Los préstamos relacionados con la IA ahora representan aproximadamente el 15 % de las ventas de bonos corporativos con calificación de inversión en EE. UU. Al mismo tiempo, varias de estas empresas han estado despidiendo trabajadores. Gran parte de la nueva inversión se destina a centros de datos, chips y sistemas automatizados diseñados para realizar más trabajo con menos personal.

El gobierno federal está endeudándose para financiar la guerra, mientras que los monopolios de IA también se endeudan enormemente. Juntos, aumentan la demanda de capital monetario. Cuando la demanda de dinero para endeudarse crece más rápido que la oferta, las tasas de interés suben. Las tasas más altas incrementan la factura de intereses del gobierno, obligándolo a endeudarse aún más.

El auge de la IA también demuestra cómo la expansión capitalista prepara su propio colapso.

El gasto en centros de datos, chips y centrales eléctricas aumenta las ventas y los beneficios, lo que a su vez incentiva un mayor gasto y endeudamiento. Sin embargo, este ritmo de gasto no puede mantenerse indefinidamente. Una vez que el crecimiento se ralentiza, las ventas disminuyen, los beneficios se reducen y los prestamistas retiran sus créditos. Las instalaciones que parecían imprescindibles pueden convertirse repentinamente en capacidad ociosa que no se puede utilizar de forma rentable.

Los ferrocarriles transformaron la producción capitalista en el siglo XIX, aunque un auge ferroviario tras otro terminó en quiebras y crisis financieras. El capitalismo puede generar tecnología útil y, al mismo tiempo, producir mucha más capacidad de la que puede utilizar de forma rentable.

Durante un auge económico, los capitalistas construyen fábricas, adquieren maquinaria, acumulan mercancías y se endeudan anticipando ganancias futuras. El crédito permite que el auge se extienda mucho más allá de lo que el efectivo por sí solo permitiría. Pero la producción no se planifica para satisfacer las necesidades humanas. Cada capitalista produce para obtener ganancias y compite por los mercados.

Tarde o temprano, los bienes, las fábricas y las deudas se acumulan más rápido de lo que el mercado puede absorberlos con ganancias. El dinero escasea. Los tipos de interés suben. Los préstamos se vuelven más difíciles de conseguir. Lo que en un principio parece una escasez de dinero resulta ser algo más profundo: demasiados bienes y demasiadas fábricas para vender y operar con ganancias.

Las fábricas cierran. Las empresas quiebran. Los trabajadores pierden sus empleos. La maquinaria queda inactiva, los inventarios se liquidan con pérdidas y las fábricas y los equipos pierden valor hasta que se restablecen las condiciones para una producción rentable; entonces el ciclo vuelve a empezar.

Esa es la crisis capitalista de la sobreproducción.

Ambos caminos conducen a los trabajadores.

La Reserva Federal se encuentra atrapada entre dos presiones, y ambas opciones representan ataques contra la clase trabajadora.

Si el gobierno imprime dinero a gran escala para reducir las tasas de interés, el valor del dólar puede debilitarse y los precios de las materias primas pueden subir. Cuando los salarios no aumentan al mismo ritmo, los trabajadores sufren una reducción salarial real, la misma presión que ya sienten al pagar en la gasolinera y en el supermercado.

Si se mantiene la política monetaria restrictiva, las empresas recortan gastos, las más débiles quiebran y los trabajadores pierden sus empleos. El desempleo masivo, a su vez, beneficia al capital, permitiendo a los empleadores reducir los salarios y acelerar la contratación de quienes aún conservan su trabajo.

Ambos caminos conducen al mismo resultado: recuperar las ganancias a costa de la explotación de la clase trabajadora. La Reserva Federal no está sopesando las cargas, sino eligiendo las armas. El alcance de los recortes en cada arma lo decidirá la resistencia de los trabajadores, no la junta directiva de la Reserva Federal.

Ningún tipo de interés elimina esta contradicción. El Tesoro puede reestructurar su deuda. Los bancos centrales pueden aumentar las reservas bancarias —los fondos electrónicos que los bancos comerciales mantienen en el banco central— y utilizarlas para comprar bonos. Pueden rescatar nuevamente los mercados financieros. Pero nada puede eliminar las contradicciones de la producción capitalista, y nada puede lograr que la guerra produzca otra cosa que destrucción.

La próxima crisis no se quedará en Wall Street.

La actual caída de los precios de los bonos gubernamentales no significa que haya comenzado una crisis general, pero sí que existe la amenaza de que se desarrolle. En una situación de pánico, la caída de los precios de los bonos genera pérdidas; estas pérdidas crean una demanda de liquidez; la búsqueda desesperada de liquidez obliga a que aún más bonos salgan al mercado, hasta que los compradores desaparecen y el mercado mismo colapsa.

Cuando estas contradicciones ya no pueden posponerse mediante el crédito, estallan en quiebras, desempleo y una fuerte caída de la producción.

La crisis capitalista también altera las condiciones de la lucha de clases. Cierran fábricas. Millones de personas pueden perder su empleo. Los salarios y el nivel de vida se ven amenazados. Las ilusiones sobre la permanencia y la estabilidad del sistema se tambalean.

Una y otra vez, las crisis capitalistas han generado grandes huelgas, movimientos de masas, rebeliones y luchas revolucionarias.

La inminente crisis no se limitará a Wall Street. Llegará a los centros de trabajo y a las calles como una nueva etapa de la lucha de clases.