Gaceta Crítica

Dan Beeton (CEPR -Washtington-), 11 de agosto de 2026

Washington, DC — Una nueva investigación del Centro de Investigación Económica y Política (CEPR) muestra que la considerable carga de deuda pública de Colombia, a menudo atribuida a decisiones tomadas por el expresidente Gustavo Petro, es en gran parte un legado de los préstamos contraídos durante la pandemia de COVID y otras obligaciones fiscales heredadas, mientras que las tasas de interés persistentemente altas del banco central aumentaron el costo del servicio de la deuda interna.

“Se culpó al gobierno de Petro en Colombia de acumular deuda pública mediante un supuesto gasto derrochador, pero los hechos cuentan una historia muy diferente”, dijo Paola Jaimes Santamaría , coautora del nuevo informe del CEPR. “Gran parte de esto es, en realidad, una historia relacionada con la COVID-19 y comenzó antes de que Petro asumiera la presidencia”.

“La cobertura mediática y los comentarios recientes a menudo describían la situación fiscal en términos sombríos, advirtiendo sobre una ‘falta de control fiscal’ ”, escriben  los autores del nuevo informe del CEPR , con “una carga de deuda que se volvía ‘impagable’ o un endeudamiento gubernamental a costos cada vez mayores”. Pero esto no sucedió. La administración de Petro heredó presiones fiscales del período de la pandemia antes de que Petro asumiera la presidencia en agosto de 2022. Estas incluían préstamos externos de emergencia a corto plazo contraídos durante la pandemia y obligaciones heredadas de subsidios a los combustibles que se habían acumulado en años anteriores. 

Contrariamente a la narrativa del gasto irresponsable de Petro, el gasto del gobierno central se mantuvo relativamente estable durante su administración, oscilando entre el 21,9 y el 22,6 por ciento del PIB durante sus tres años calendario completos. El gobierno de Petro redujo la deuda externa en relación con el PIB y recurrió cada vez más al endeudamiento interno. Los pagos de intereses como porcentaje del PIB fueron menores para 2025, señalan los autores, y bajo Petro la deuda externa se acercó gradualmente a los niveles prepandémicos en relación con el PIB.

La proporción de la deuda colombiana denominada en moneda extranjera disminuyó de aproximadamente el 40 % en enero de 2023 al 29 % en septiembre de 2025. Este cambio de deuda externa a endeudamiento interno tuvo importantes repercusiones, ya que los países deben utilizar sus escasas reservas de divisas, obtenidas principalmente a través de exportaciones y remesas, para el pago de la deuda externa. Los pagos de la deuda externa pueden desviar recursos públicos que, de otro modo, se destinarían a financiar importaciones esenciales y a mantener la estabilidad de la balanza de pagos.

“Al reducir los pagos denominados en moneda extranjera, Colombia potencialmente obtiene una posición externa más segura y, por lo tanto, es menos probable que enfrente problemas de balanza de pagos o incluso crisis, o los riesgos inflacionarios o el aumento de las tasas de interés de los préstamos externos que también pueden resultar de las presiones de financiamiento externo”, afirma el informe .

El informe también señala que el tipo de interés relativamente alto que mantiene el banco central de Colombia —que actúa independientemente del gobierno— ha aumentado los costes de endeudamiento interno, y que reducir el tipo de interés oficial aliviaría la carga de la deuda interna y la presión fiscal.

“La administración de Petro heredó una deuda y unas obligaciones fiscales sustanciales, pero gestionó bien esos desafíos, redujo la dependencia de la deuda externa y mantuvo la economía estable a pesar de los tipos de interés persistentemente altos”, dijo la coautora Ivana Vasiç-Laloviç .

Investigaciones anteriores del CEPR han puesto de relieve los logros sociales positivos obtenidos durante la administración de Petro, entre los que destacan una disminución histórica de la pobreza, un aumento sustancial del salario mínimo real y una ampliación de la red de protección social.