Gaceta Crítica

Stansfield Smith (COUNTERPUNCH), 2 de Septiembre de 2026

Imagen de Quilla.

Quienes promueven el declive del imperio estadounidense afirman que el mundo se está desdolarizando y que el dólar está perdiendo su papel como moneda estándar del comercio internacional. Si esto ocurriera, otros países venderían sus billones de dólares en reservas internacionales, los préstamos extranjeros ya no se otorgarían ni se reembolsarían principalmente en dólares, ni el comercio internacional se realizaría principalmente en esta moneda. Otros países perderían interés en invertir en bonos estadounidenses, como los bonos del Tesoro; el sistema bancario mundial escaparía al control de Estados Unidos; y las sanciones económicas y los bloqueos estadounidenses contra otros países perderían su efecto coercitivo. Esto provocaría una clara disminución de nuestro nivel de vida, ya que el dólar perdería gran parte de su poder adquisitivo. La desdolarización amenazaría la supervivencia del imperio estadounidense.

Michael Hudson, Richard Wolff, Ben Norton y Radhika Desai (en su artículo «El sistema del dólar se derrumba bajo el peso de sus propias contradicciones» ) afirman que la desdolarización está muy avanzada y que culminará en la ruina económica. Sin embargo, existen muy pocas pruebas de que la desdolarización se esté produciendo, ni tampoco de que esta provoque el fin del sistema estadounidense actual.

Quienes defienden el declive del imperio estadounidense señalan diversos factores económicos relacionados con la desdolarización. En primer lugar, Estados Unidos, como potencia económica mundial, se ha debilitado considerablemente, sobre todo en relación con China. En segundo lugar, los países están dejando de usar el dólar como moneda de comercio internacional. En tercer lugar, la deuda pública estadounidense se está convirtiendo en una carga que lastra la economía.

1. El papel cada vez más decreciente de Estados Unidos en la economía mundial en comparación con China.

El Producto Interno Bruto de Estados Unidos, como porcentaje de la economía mundial, se ha reducido considerablemente desde el final de la Segunda Guerra Mundial, cuando el 50% de la producción mundial provenía de Estados Unidos. Esta cifra descendió al 40% en 1960 y a un mínimo del 21% entre 2011 y 2014. Desde entonces, ha aumentado hasta situarse entre el 24% y el 26%. Este era el porcentaje de Estados Unidos en 1979 y en 1995, en el apogeo de su poder en el mundo unipolar, cuando Rusia y China eran actores secundarios. Desde 1979, ha transcurrido casi medio siglo, y no se observa un declive económico relativo de Estados Unidos, medido por su participación en el PIB mundial.

Sin embargo, cabe destacar que una quinta parte del PIB estadounidense actual proviene del gasto en salud, que está muy sobrevalorado y exagera el tamaño del PIB de Estados Unidos. El gasto en salud en Estados Unidos, como porcentaje del PIB, era del 5 % en 1960 y ahora es del 18 %. En Europa, el promedio actual es del 10-11 %, y en China, del 7 %.

La participación de China en el PIB mundial es del 20%, menor que la de Estados Unidos. Pero si utilizamos la paridad del poder adquisitivo como medida del PIB , la participación de China en el PIB mundial es del 19,8%, y la de Estados Unidos cae significativamente del 26% al 14,5%.

En términos de  producción manufacturera mundial total , la participación de China casi duplica la de Estados Unidos (28-30% frente al 17%). En 1970, la participación de Estados Unidos en la producción manufacturera mundial ascendía al 29%. La base industrial estadounidense en relación con el resto del mundo ha disminuido claramente, pero es falso afirmar que Estados Unidos se ha desindustrializado, como suele alegar Michael Hudson. Es la segunda potencia mundial y seguirá siéndolo.

Tampoco debemos confundir una disminución en la participación de Estados Unidos en la producción manufacturera mundial con una disminución en la manufactura estadounidense. Y no ha disminuido. El índice de producción industrial de Estados Unidos se situó en 37 en 1970 (con 100 en 2017). Hoy es de 102, produciendo casi el triple que en 1970. Esto demuestra que Estados Unidos no se está desindustrializando; es el número de trabajadores en el sector manufacturero lo que ha disminuido drásticamente. Por ejemplo, la producción de acero en Estados Unidos alcanzó un máximo de 130 millones de toneladas a mediados de la década de 1970, y ha totalizado 80 millones de toneladas anuales desde 2015 (mientras que China produce alrededor de 1000 millones de toneladas), pero el número de trabajadores siderúrgicos ha caído de poco menos de 500 000 a unos 80 000 en la actualidad.

La tasa de crecimiento económico anual podría ser una mejor medida que la participación en el PIB mundial para comparar las economías de Estados Unidos y China. La economía estadounidense creció un 3,3% anual entre 1980 y 1990, un 3,5% entre 1990 y 2000, un 1,8% entre 2000 y 2020, y un 2,4% entre 2020 y 2025. Durante la mayor parte de estos años, el PIB de China creció en torno al 9% anual hasta 2015, y un 5,5% anual desde 2021. Podemos esperar que China continúe expandiendo su poder económico en relación con Estados Unidos.

Por otro lado, la hegemonía financiera mundial de Estados Unidos permanece intacta. Lenin señaló que el imperialismo implica la concentración de capital financiero con capital productivo, donde los principales bancos y monopolios controlan la economía global. El capital financiero predomina, siendo la exportación de capital más esencial que la de bienes producidos. Si bien la producción estadounidense ha disminuido considerablemente en relación con China, Estados Unidos, y no China, mantiene el control financiero mundial, junto con una potencia militar predominante que lo refuerza.

Estados Unidos cuenta con unas 800 bases militares en todo el mundo, que sirven para imponer su control económico y político. China tiene una, y Rusia unas diez. Incluso más que su poder militar, el control mediático estadounidense no tiene parangón en el mundo. Este poder mediático está orientado a moldear nuestra comprensión de los acontecimientos a partir de la información y la desinformación que proporciona. El control mediático estadounidense es una herramienta fundamental para el cambio de régimen. Incluso puede manipular el pensamiento de la izquierda, que afirma saber que los medios estadounidenses mienten. Les hizo creer que Siria usó armas químicas contra su población, o que Trump conspiró con Putin para robar las elecciones de 2016. Rusia y China prácticamente no tienen influencia en los medios de comunicación mundiales.

En resumen, ha habido algunos indicios de un lento declive del poder económico mundial de Estados Unidos, pero nada que anuncie un cambio en el statu quo.

2. Declive del dólar como moneda internacional.

Hablar de desdolarización choca con los hechos: primero, el dólar sigue representando más de la mitad de las reservas de divisas de los países; segundo, la mitad del valor total del uso de divisas a nivel internacional está expresado en dólares; tercero, el dólar sigue siendo la moneda más utilizada en los intercambios internacionales; y cuarto, la mitad de las transacciones entre bancos internacionales se realizan en dólares. La desdolarización es prácticamente inexistente.

Según el Fondo Monetario Internacional , a finales del tercer trimestre de 2025, el dólar estadounidense representaba el 57% de las reservas mundiales de divisas, es decir, las distintas monedas que cada país mantenía en sus principales bancos. Esto convierte al dólar en la moneda más utilizada a nivel mundial para el comercio y el ahorro internacionales. Hace treinta años, en 1995, en el apogeo del poder estadounidense en el mundo unipolar, el dólar constituía el 59% de las monedas de reserva internacionales. Este porcentaje ha oscilado entre el 47% (1990) y el 71% (1999), cuando los países europeos estaban adoptando el euro como moneda de reserva. Hoy en día, el euro sigue siendo una moneda de reserva secundaria, representando alrededor del 20% del total; el yuan chino (RMB) apenas constituye el 2% de las reservas internacionales.

Hablar de desdolarización entra en conflicto con la realidad de que el dólar conserva su estatus anterior como moneda de reserva internacional aceptada.

Estados Unidos sigue supervisando el sistema financiero mundial o bancario internacional. Este sistema incluye los bancos centrales de los países, las instituciones financieras multinacionales (como el Banco de Pagos Internacionales, el Fondo Monetario Internacional, el Grupo del Banco Mundial y los bancos internacionales de desarrollo) y los bancos comerciales privados. Estos operan a través del sistema SWIFT, controlado por Estados Unidos (Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales). Aproximadamente el 90 % de todas las transacciones de divisas y el comercio mundial se realizan a través del sistema SWIFT. Este sistema otorga a Estados Unidos la facultad de bloquear transacciones entre países. Se trata de un instrumento clave para imponer medidas coercitivas unilaterales —sanciones— y perturbar el comercio internacional de otros países.

En términos del valor total del uso de divisas internacionales, en 2014 el dólar representaba el 52%. Hoy, 12 años después, esa cifra asciende al 51% , sin mostrar tampoco indicios de desdolarización.

El Banco de Pagos Internacionales (BPI) registra la proporción de dólares en las transacciones de divisas, es decir, el porcentaje de veces que el dólar fue una de las dos monedas utilizadas en una conversión entre dos divisas cualesquiera. Esto ocurre, por ejemplo, cuando viajamos a otro país. En 1990, el 90% de las veces una de las dos monedas era el dólar, lo que significa que casi la mitad de las veces que se intercambiaba una moneda era el dólar. Hoy, 35 años después, la cifra asciende al 89%. Tampoco hay indicios de desdolarización en este caso.

SWIFT también registra las monedas utilizadas en las transferencias bancarias internacionales. El dólar se ha convertido en la moneda principal . En 2012, solo se utilizaba en el 30% de las transferencias bancarias, mientras que el euro se utilizaba en el 43%. Actualmente, el dólar se utiliza en el 49% de las transferencias, a expensas del euro, cuya cuota de mercado se redujo al 23%. Se trata de una drástica redolarización, no de una desdolarización.

China ha desafiado al sistema financiero mundial dominado por Estados Unidos al otorgar préstamos y donaciones por valor de 2,2 billones de dólares entre 2000 y 2023, generalmente en condiciones más favorables que las del Occidente imperialista. Sin embargo, el Instituto Brookings constata que el 64% de la deuda mundial sigue denominada en dólares ; la Reserva Federal afirma que este nivel se ha mantenido sin cambios desde 2010.

Es cierto que los países están reduciendo su dependencia del dólar al mantener sus reservas en mayor cantidad de oro. El oro representa aproximadamente el 25% de todas las reservas mundiales de divisas , el nivel más alto desde 1995. Rusia y China adquirieron la mayor parte del aumento de oro desde el año 2000, debido principalmente a la inestabilidad económica internacional y al uso del dólar como arma por parte de Estados Unidos. Estados Unidos aún posee la mayor cantidad de oro, más que los tres países siguientes juntos (Alemania, Italia y Francia; Rusia y China ocupan los puestos 5 y 6). La mayor parte del valor del aumento de las reservas de oro proviene del alza del precio del oro, no de que los países incrementen la cantidad de sus reservas ( véase la figura 3 ). El precio del oro ha aumentado porque se considera un refugio seguro durante la incertidumbre económica, en gran medida generada por Estados Unidos.

La desdolarización también se ha producido con la moderada caída del petrodólar (el mundo debe comprar petróleo a los productores en dólares). Desde 2010, cuando casi todo el petróleo se vendía en dólares, el porcentaje ha caído a cerca del 80%. Esto se debe en gran medida a las sanciones estadounidenses contra Rusia, Irán y Venezuela, que les han impedido vender su petróleo en dólares. Sin embargo, en 2026 el porcentaje de ventas en dólares ha aumentado, ya que Estados Unidos ahora vende el petróleo venezolano en dólares, ha levantado recientemente algunas sanciones contra Rusia y, debido a la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán, el mundo ahora depende más del petróleo y el gas estadounidenses dolarizados .

3. Deuda nacional de Estados Unidos

La deuda pública estadounidense asciende ahora a 39 billones de dólares. En 2015 era de 18 billones, lo que significa que se ha duplicado en diez años. Esta deuda equivale actualmente a 16 meses del PIB estadounidense. ¿Qué tan peligrosa es esta situación económica? El gobierno estadounidense tiene que pagar más de un billón de dólares anuales en intereses sobre esta deuda, lo que supone un gasto considerable. Esta cantidad se acerca al gasto que se destinaría a la cobertura de Medicare para 67 millones de personas.

A modo de comparación, el patrimonio neto total de los hogares estadounidenses supera los 175 billones de dólares , más de 4,5 veces la deuda nacional. (La deuda total de los hogares es de poco menos de 19 billones de dólares, de los cuales el 70% corresponde a hipotecas). En la práctica, si optamos por una inversión más segura que la bolsa y compramos un bono del Tesoro estadounidense de 1000 dólares, la deuda estadounidense aumenta en 1000 dólares. Los bonos del Tesoro ofrecen un interés superior al 4%, similar al de un certificado de depósito, y generan mayores rendimientos que las cuentas corrientes o de ahorro. Nadie diría que un bono del Tesoro no es una inversión segura.

La mayor parte de la deuda de 39 billones de dólares no está en manos extranjeras. El gobierno federal posee el 20%, lo que la convierte en dinero que el gobierno se debe a sí mismo. Más del 45% pertenece a ahorradores , fondos de pensiones e instituciones financieras estadounidenses, que mantienen bonos del Tesoro por su seguridad y rentabilidad. Alrededor del 25% se encuentra en manos extranjeras , el mismo nivel que hace 20 años , antes de la crisis económica mundial que Estados Unidos provocó en 2008-2009. Irónicamente, tras esa crisis estadounidense, la participación extranjera en la deuda estadounidense aumentó, ya que el dólar se considera una inversión segura en tiempos de problemas económicos globales. Hoy en día, los inversores extranjeros podrían deshacerse de sus dólares si la inflación en Estados Unidos aumenta más rápido que en otros países. Sin embargo, la tasa de inflación se mantiene actualmente entre el 3% y el 4%. El período de mayor inflación para el dólar se produjo hace casi medio siglo.

La deuda estadounidense no es como la de otros países, ya que Washington puede imprimir dólares sin respaldarlos con nueva producción productiva o riqueza material, y sin provocar inflación. ¿Cómo puede Estados Unidos salirse con la suya? Siendo desde hace mucho tiempo la moneda de reserva internacional estable, se considera una reserva de valor fiable. Los países también necesitan dólares para su comercio exterior y para pagar la mayor parte de su deuda externa pública y privada, estimada en 76 billones de dólares hace diez años . En consecuencia, el dólar seguirá teniendo una gran demanda.

Sin embargo, existe inquietud en todo el mundo sobre la enorme deuda estadounidense, el dólar y la estabilidad del sistema político de Estados Unidos. El problema radica en que existe aún mayor inquietud respecto a las alternativas. Afirmar que Estados Unidos se ha desindustrializado es falso; esto solo es cierto en comparación con China, no con Europa ni con otros lugares. Cualquier proceso de desdolarización avanza a paso glacial, lo que induce a error a la gente haciéndoles creer que está ocurriendo ante nuestros ojos. Cabe recordar que el economista marxista Ernest Mandel escribió » La decadencia del dólar » en 1971, hace más de medio siglo. La desdolarización ha sido durante mucho tiempo una historia popular de la izquierda, una falacia. Y lleva a la gente a creer erróneamente que los gobernantes estadounidenses son incapaces de revertirla. Afirmar que el imperio estadounidense y el dólar colapsarán de alguna manera es un grave error de comprensión. Solo podrá terminar tras una larga lucha contra la clase dominante estadounidense por parte de decenas de millones de personas, tanto dentro como fuera de Estados Unidos, una lucha que establezca un sistema completamente nuevo, mucho más humano e igualitario. Muy pocos en la izquierda ven esa luz al final del túnel.

Stansfield Smith , del Comité de Solidaridad de ALBA en Chicago