Gaceta Crítica

Sean Mathews (The Delphi Iniciative -Grecia-), 3 de Abril de 2026

El petrodólar ayuda a mantener bajos los costos de endeudamiento para los consumidores estadounidenses y para Washington, lo que les otorga grandes ventajas sobre sus pares.

Según un nuevo informe de Deutsche Bank, la  guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán  podría suponer el fin del petrodólar, un pilar fundamental del poderío financiero estadounidense en el mundo.

“No se debe subestimar la enorme importancia estratégica de Oriente Medio para el papel del dólar como moneda de reserva mundial. El conflicto actual podría poner a prueba los cimientos del régimen del petrodólar”, escribió Mallika Sachdeva, investigadora de Deutsche Bank, en  un informe especial  esta semana.

El petrodólar surgió de un acuerdo entre Estados Unidos y los estados del Golfo, en virtud del cual estos últimos venden su petróleo a clientes de todo el mundo en dólares estadounidenses y, a cambio, reinvierten esos ingresos en Estados Unidos.

La forma más común en que los estados del Golfo logran esto es comprando bonos del Tesoro estadounidense, lo que generalmente ayuda a mantener bajas las tasas de interés. Esto permite que los estadounidenses y el gobierno de EE. UU. obtengan préstamos a un costo menor que sus pares.

Arabia Saudí y los Emiratos Árabes Unidos se encuentran entre los  20 países que más   bonos del Tesoro estadounidense poseen, con unas tenencias conjuntas de alrededor de 250.000 millones de dólares.

Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Qatar y Bahréin mantienen sus monedas vinculadas al dólar estadounidense. Esto les obliga a mantener grandes reservas de dólares, lo que también contribuye a sostener su moneda. Para mantener la paridad cuando sus monedas nacionales se debilitan, los bancos centrales recompran sus divisas en dólares estadounidenses.

El sistema del petrodólar se remonta a 1974, después de que  Arabia Saudita  acordara fijar el precio de su petróleo en dólares y reinvertir esos fondos en bonos estadounidenses a cambio de garantías de seguridad estadounidenses.

“El mundo ahorra en dólares en gran parte porque paga en dólares”, decía el informe.

¿El petroyuan?

Estados Unidos recurrió a los estados del Golfo para que apoyaran al dólar estadounidense, después de que el presidente Richard Nixon se negara a respetar la convertibilidad del dólar en oro en 1971.

La seguridad de Estados Unidos es un pilar fundamental del sistema del petrodólar.

Con la guerra de Estados Unidos contra Irán en pleno apogeo, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos se han acercado cada vez más a apoyar la ofensiva. Por ejemplo, Middle East Eye fue el  primero en revelar  que Arabia Saudita había abierto la base aérea Rey Fahd a Estados Unidos.

Sin embargo, funcionarios y analistas regionales afirman que, a largo plazo, la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán ha generado  serias dudas  sobre el papel de Estados Unidos como garante de la seguridad en la región.

Irán ha tomado el control efectivo del estrecho de Ormuz y decide qué embarcaciones transitan por él. La vigilancia de estas rutas marítimas cruciales es un pilar fundamental de la pretensión de Estados Unidos de ser la superpotencia dominante del mundo.

Sachdeva, de Deutsche Bank, escribió que los fallos de Estados Unidos a la hora de garantizar la seguridad en el Golfo podrían desmantelar la premisa sobre la que se basa el petrodólar.

“El conflicto actual podría dejar al descubierto más fallos, al poner en entredicho el paraguas de seguridad estadounidense para la infraestructura del Golfo y la seguridad marítima para el comercio mundial de petróleo”, escribió.

“Los daños a las economías del Golfo podrían propiciar una reducción de sus ahorros en activos extranjeros, mantenidos en gran medida en dólares”, añadió.

Los mercados energéticos trascienden las fronteras.

Funciona en ambos sentidos. En la década de 1970, Estados Unidos dependía en gran medida de la energía del Golfo Pérsico, pero desde entonces se ha vuelto energéticamente independiente e importa muy poco de esa región. Los mercados energéticos trascienden las fronteras, pero incluso mientras los precios de la gasolina en Estados Unidos suben debido a la guerra, Asia y Europa se enfrentan a precios aún más altos.

El presidente estadounidense Donald Trump se ha quejado de que Estados Unidos debería ser responsable del estrecho de Ormuz.

“Como saben, nosotros no usamos el estrecho… No lo necesitamos. Europa lo necesita. Corea, Japón, China, y muchos otros países. Así que tendrán que involucrarse un poco en eso”, dijo la  semana  pasada.

Las hipótesis sobre el fin del petrodólar se han ido gestando durante años y se aceleraron después de que Estados Unidos impusiera sanciones a Rusia por su invasión de Ucrania. China se ha convertido en un importante comprador de petróleo y gas rusos, que adquiere con una combinación de yuanes chinos y rublos rusos.

El noventa por ciento del petróleo iraní se exporta a China. El país es también el principal cliente del crudo saudí.

Deutsche Bank afirmó que la guerra de Estados Unidos contra Irán podría recordarse como «un catalizador para la erosión del dominio del petrodólar y el inicio del petroyuan».