Gaceta Crítica

Dean Baker (CEPR -EEUU-), 29 de Marzo de 2026

Sabemos que Donald Trump se confunde con facilidad. Durante su campaña, insistió repetidamente en que nos mantendría al margen de una guerra en Irán. Ahora, tras menos de 14 meses en el cargo, ha iniciado una guerra no provocada en Irán. Es evidente que Trump no recuerda si debía evitar una guerra en Oriente Medio o iniciarla.

Parece que se enfrenta al mismo problema en lo que respecta a la inflación y los precios. Prometió bajar los precios el primer día de su presidencia. Si bien la inflación había estado disminuyendo hasta alcanzar el objetivo del 2 % de la Reserva Federal antes de la elección de Trump, ahora se sitúa cerca del 3 % y parece que seguirá subiendo, incluso antes del impacto de su guerra contra Irán.   

Ayer recibimos las últimas noticias al respecto, cuando la Oficina de Estadísticas Laborales publicó los datos de febrero sobre los precios de importación. Los precios de importación de productos no combustibles aumentaron un 1,1 % durante el mes. Si bien los precios de importación son volátiles mensualmente, este incremento se produjo tras una subida del 0,8 % en enero. En comparación con el año anterior, los precios de importación de productos no combustibles han aumentado un 2,5 %.

Hay dos aspectos importantes a tener en cuenta al considerar el impacto que esto tendrá en la inflación que experimentan los hogares. El primero es que este índice registra los precios antes de la imposición de aranceles. Estos son los precios que se cobran cuando los productos llegan al país. Los aranceles de Trump se suman a estos precios.

Si los exportadores estuvieran asumiendo los aranceles, como nos prometió Trump, los precios de importación estarían bajando. Claramente, eso no es lo que estamos viendo.

Otro punto importante a tener en cuenta es que estos datos corresponden a febrero. Esto es antes de que la guerra contra Irán disparara los precios del petróleo, el gas natural y muchas otras materias primas. Por muy malos que parezcan los datos de febrero, es casi seguro que marzo será aún peor.

Esto refuerza lo observado con el Índice de Precios al Productor (IPP) de febrero. El IPP subyacente subió un 0,5 % en febrero y acumula un aumento del 3,5 % en el último año. La relación entre la inflación mayorista (IPP) y la minorista (IPC) no es directa, pero es casi seguro que si se registra una mayor inflación mayorista, esta repercutirá negativamente en el bolsillo de los consumidores.

El repunte de la inflación no sorprende; es un resultado totalmente predecible de las políticas de Trump: aranceles, deportaciones masivas y medidas arbitrarias impuestas a empresas privadas (como el cierre de parques eólicos). No se trata de hiperinflación, como algunos agoreros podrían haber pronosticado, sino de una inflación elevada que merma el poder adquisitivo de los consumidores. Eso es lo que sucede cuando se le entrega el poder a un anciano desorientado.