Gaceta Crítica

Linda Calabrese (Review of African Political Economy), 27 de Octubre de 2025

Resumen

El capital chino contribuye a la transformación económica en África. Este informe analiza cómo diversas formas de capital chino (comercio, inversión, financiación para infraestructura y construcción) impulsan transiciones positivas o refuerzan patrones existentes. El comercio, en particular las exportaciones de equipos y maquinaria chinos, ha facilitado el desarrollo manufacturero africano; sin embargo, en algunos casos, las importaciones procedentes de China han contribuido a la desindustrialización. La inversión extranjera directa china ha contribuido al desarrollo de sectores modernos como la manufactura y las tecnologías de la información y la comunicación, aunque los flujos han disminuido desde la pandemia de la COVID-19. La infraestructura financiada por China ha aliviado los cuellos de botella y ha contribuido a impulsar los sectores de la construcción y la manufactura. Sin embargo, no toda la infraestructura financiada por China ha sido transformadora, y el panorama de los préstamos chinos ha virado hacia préstamos de emergencia y de orientación comercial con un impacto potencialmente menos transformador. Tras la pandemia, el capital chino aún puede aprovecharse para un desarrollo transformador, pero las perspectivas generales de una transformación económica significativa impulsada por esta colaboración parecen limitadas, lo que subraya la importancia crucial de la visión estratégica de los gobiernos africanos.

Texto del artículo principal

Introducción

Desde principios de siglo, el crecimiento económico en África a menudo no se ha traducido en una prosperidad generalizada. Si bien algunos países han visto crecer o incluso dispararse su producto interno bruto (PIB), este crecimiento no ha sido generalizado y las economías no han logrado ser más inclusivas.

Como resultado, en los últimos años, la economía del desarrollo ha renovado su enfoque en la «calidad» del crecimiento. Se ha renovado el interés por la transformación económica, definida como la combinación de la transformación estructural —cambios en la estructura de la economía— y el aumento de la productividad sectorial. La transformación económica abarca la transición de una economía basada en la agricultura de subsistencia a una basada en sectores modernos y productivos, así como el aumento de la productividad en cada sector (agricultura, industria y servicios) ( McMillan et al., 2017 ).

Al mismo tiempo, quienes se interesan en la transformación económica de África deben considerar ahora la creciente presencia de China en el continente africano. China se ha convertido en el mayor socio comercial bilateral del continente, una de las cinco principales naciones inversoras y se estima que también es un importante prestamista bilateral en África. Dado el importante papel que desempeñan los actores chinos, es crucial evaluar su impacto en la transformación económica del continente. ¿Está el capital chino impulsando una transición positiva hacia economías transformadas o está fomentando un crecimiento económico similar?

En un estudio previo, Xiaoyang Tang y yo revisamos la literatura sobre la transformación económica en África y descubrimos que, en general, las empresas chinas contribuyen positivamente a la transformación económica, aunque con variaciones ( Calabrese y Tang, 2023 ). Sin embargo, desde entonces, muchas cosas han cambiado. La pandemia de la COVID-19 debilitó la economía china, mientras que los desafíos sociales y ambientales vinculados a los grandes proyectos de infraestructura, así como el mito de la «diplomacia de la trampa de la deuda» (ahora ampliamente desacreditado: Jones y Hameiri, 2020 ; Singh, 2020 ), llevaron a un enfoque más prudente hacia la inversión y los préstamos en el extranjero. Como resultado, el enfoque de China para interactuar con África ha evolucionado y su impacto en la transformación económica también ha cambiado.

Este informe analiza en qué medida el capital chino —que abarca el comercio, la inversión, los préstamos para infraestructura y la construcción— facilita una transición positiva hacia economías transformadas en África o si simplemente refuerza los patrones existentes de crecimiento económico. También analiza cómo esto ha cambiado en la era pos-COVID-19, considerando los cambios ocurridos en las economías africana y china.

El modelo de crecimiento de África y las promesas del capital extranjero

Muchos países africanos experimentaron crecimiento durante el auge de las materias primas, impulsado en parte por el ascenso de China y su demanda de materias primas ( Kaplinsky 2013 ; Oficina Regional del PNUD para África 2016 ). Sin embargo, esto no se tradujo en una transformación de sus economías. El crecimiento impulsado por el auge de las materias primas resultó en gran medida no inclusivo, no generó empleo sustancial, no redujo la pobreza ni promovió un cambio sostenible y, a menudo, se tambaleó después del final del auge ( Kaplinsky 2013 ; Rodrik 2018 ). En numerosos países africanos ricos en recursos, este modelo de crecimiento, basado en la extracción y exportación de recursos, benefició principalmente a unos pocos seleccionados que controlaban estos recursos, reforzando las desigualdades preexistentes y perpetuando un enfoque de negocios como siempre en lugar de impulsar la transformación económica.

Existen excepciones. Etiopía, por ejemplo, ideó una estrategia multifacética que consistió en desarrollar zonas económicas especiales para la manufactura, establecer una aerolínea exitosa y desarrollar una industria líder de flores cortadas. Este enfoque buscaba simultáneamente mejorar la productividad agrícola y expandir el papel de la industria y los servicios. Sin embargo, la mayoría de las naciones africanas se han basado en un modelo de crecimiento frágil e insostenible, carente de un cambio transformador. Los intentos por aumentar el valor agregado interno y mejorar la productividad a menudo no han prosperado, lo que ha resultado en un importante déficit de transformación ( McMillan et al., 2017 ).

Explorar el papel de China en la transformación económica de África requiere comprender cómo el capital extranjero en general, y el capital chino en particular, afecta la trayectoria de desarrollo económico de los países africanos. El capital extranjero puede conducir a resultados opuestos en términos de transformación económica. Puede fomentar el desarrollo «dependiente» cuando los gobiernos anfitriones carecen de la influencia para hacer cumplir las regulaciones a los inversores extranjeros, las corporaciones multinacionales y las instituciones financieras ( Evans 1979 ). Pero también puede ser un motor de transformación económica. Países como Corea del Sur, Taiwán y, posteriormente, China, aprovecharon las entradas de capital extranjero para desarrollar industrias estratégicas y lograr la transformación económica ( Wade 1984 ; Amsden 1989 ; Ang 2016 ).

El resto de este informe analiza algunas de las principales formas de capital (comercio, inversión y préstamos para infraestructura) que fluyen entre China y África, analizando cómo afectaron la transformación económica del continente y cómo la Covid-19 cambió estos flujos, configurando así la transformación económica.

Comercio con China

El comercio puede ser un catalizador de la transformación económica, como lo demuestra la experiencia de China. En sus primeras etapas de desarrollo, China importó una cantidad considerable de insumos para el ensamblaje, manteniendo un déficit comercial en componentes y un superávit en productos terminados hasta mediados de la década de 2000 ( Baldwin, 2024 ). Los insumos importados se ensamblaban en las zonas económicas especiales de China, diseñadas para atraer inversión extranjera orientada a la exportación y facilitar la transferencia de tecnología y conocimiento, contribuyendo así a la transformación económica.

Desde 2010, China ha sido el principal socio comercial bilateral de África. En 2024, China fue el mayor importador y exportador a África, absorbiendo el 11 % de las exportaciones africanas y aportando el 20 % de sus importaciones. Tanto en importaciones como en exportaciones, la UE fue el principal socio comercial de África ( Figura 1 ).

Figura 1.

Los principales socios comerciales de África: exportaciones (izquierda) e importaciones (derecha), 2024.

Fuente: Elaboración propia a partir de datos de WITS ( Grupo del Banco Mundial, sin fecha ).

El comercio con China presenta una dinámica compleja para la transformación económica en las economías africanas. Como se señaló anteriormente, la naturaleza de seguimiento de la ventaja comparativa del comercio entre China y África tiende a reforzar el papel de África como productor de materias primas, lo que obstaculiza los esfuerzos de diversificación ( Geda 2018 ). Solo los estados «desarrollistas» en África parecen capaces de aprovechar los ingresos del comercio de materias primas para promover la transformación económica ( Sindzingre 2013 ). Además, la investigación sobre la manufactura, particularmente en las naciones africanas más industrializadas como Sudáfrica, sugiere que las importaciones chinas a menudo superan a la producción nacional, desplazando a las empresas africanas tanto en los mercados nacionales como internacionales ( Kaplinsky 2008 ; Giovannetti y Sanfilippo 2009 ; Edwards y Jenkins 2015 ; He 2020 ; Torreggiani y Andreoni 2023 ).

Por el contrario, otros académicos argumentan que el comercio con China ha contribuido positivamente a la transformación económica de África. Por ejemplo, la mayor competencia de las importaciones chinas ha impulsado a algunas empresas africanas a mejorar sus habilidades y capacidades ( Darko, Occhiali y Vanino, 2021 ; Hou, Fu y Mohnen, 2021 ). Además, los bienes de capital, los equipos y la maquinaria han representado más de un tercio de todas las importaciones africanas procedentes de China en la última década. Estas importaciones, a menudo más asequibles y adecuadas para las empresas africanas que las alternativas occidentales, pueden haber mejorado la productividad, permitiéndoles abastecer los mercados nacionales ( Hanlin y Kaplinsky, 2016 ).

Los líderes africanos han expresado su preocupación por el desequilibrio comercial entre África y China, citando disparidades tanto cuantitativas como cualitativas. En 2023, las exportaciones chinas a África ascendieron a 162 000 millones de dólares estadounidenses, mientras que las importaciones procedentes de África alcanzaron los 109 000 millones, lo que resultó en un déficit comercial de 53 000 millones de dólares estadounidenses para África. Además, las exportaciones africanas a China han consistido principalmente en materias primas y productos básicos (78 % de todas las exportaciones durante la última década), como combustibles, metales y minerales, mientras que las exportaciones chinas a África consisten principalmente en productos manufacturados, como maquinaria y equipos.

Reconociendo los beneficios potenciales de una relación comercial más sólida y equitativa, se han implementado diversas iniciativas para impulsar el comercio entre China y África y abordar los desequilibrios percibidos. En la cumbre del Foro de Cooperación China-África (FOCAC) de 2021, celebrada en Dakar (Senegal), el presidente Xi Jinping se comprometió a aumentar las importaciones chinas procedentes de África a 300 000 millones de dólares estadounidenses en tres años. Era probable que este objetivo se alcanzara fácilmente, ya que las importaciones anuales superaron los 100 000 millones de dólares estadounidenses tanto en 2022 como en 2023.

En el FOCAC 2024, el gobierno chino anunció la eliminación de aranceles sobre productos procedentes de 33 países menos adelantados (PMA) africanos. Sin embargo, dado que estos países ya disfrutaban de acceso libre de aranceles y cuotas para el 97-98% de sus líneas arancelarias, el impacto transformador de esta iniciativa parece limitado.

Más innovadora ha sido la introducción de «carriles verdes» para facilitar la importación de determinados productos agrícolas africanos a China, como los aguacates de Kenia. Sin embargo, estas iniciativas son hasta ahora limitadas en su alcance y magnitud, lo que limita su potencial para modificar significativamente el comercio entre China y África o impulsar la transformación económica en África.

Inversión de China

La inversión extranjera directa (IED) representa un catalizador potencial para la transformación económica, ya que financia el desarrollo de sectores modernos de la economía, lo que conduce a la creación de empleo y al agregado de valor, y puede ir acompañada de transferencias de conocimientos y tecnología.

África constituye un mercado relativamente pequeño para la IED china. En 2023, las empresas chinas invirtieron menos de 4.000 millones de dólares en África, lo que representa apenas el 2,2% del total de flujos de IED salientes de China ( Tabla 1 ). En consecuencia, el total de IED de China en África alcanzó tan solo 42.110 millones de dólares a finales de 2023, lo que representa un modesto 1,4% del total de IED saliente de China ( MOFCOM, 2024 ).Tabla 1.

Salida total de IED de China por región, 2023.

Región	Cantidad (US$\(miles de millones))	Participación en los flujos totales de IED (%)
África	3.96	2.2
Asia	141.60	79.9
Europa	9.97	5.6
América del norte	7.78	4.4
América Latina	13.48	7.6
Oceanía	0,51	0.3
Total	177.30	100

Fuente: MOFCOM (2024) .

Nota: El total de la proporción de los flujos totales de IED refleja pequeñas diferencias resultantes del redondeo de las cifras.

La inversión china contribuye al desarrollo de los sectores económicos modernos en África ( Tabla 2 ). Las empresas chinas, por ejemplo, invierten comparativamente más en manufactura y construcción que otros grandes inversores del continente ( Calabrese, 2019 ). También participan en sectores innovadores como las tecnologías de la información y la comunicación (TIC) ( Tugendhat, 2021 ; El-Kadi, 2024 ).Tabla 2.

Saldo total de IED de China en África por sector, a finales de 2021.

Industria	Exceso de IED china (miles de millones de dólares)	Porcentaje del total de IED china fuera de stock (%)
Construcción	16.34	37.0
Minería	9,99	22.6
Fabricación	5.93	13.4
Finanzas	4.20	9.5
Arrendamiento y servicios empresariales	2.04	4.6
Otros sectores	5.69	12.9
Total	44.19	100

Fuente: MOFCOM (2022) .

En algunos casos, la inversión china ha facilitado el surgimiento de nuevos sectores económicos. Por ejemplo, la demanda china de determinados tipos de madera impulsó el desarrollo de la cadena de valor forestal de Zambia, que abarca la cosecha, el procesamiento y la comercialización ( Cerutti et al., 2018 ). Además, la inversión china puede asociarse con aumentos de productividad en sectores existentes, como lo ilustran las mejoras en la minería y el procesamiento del cobre en Zambia ( Lee, 2017 ).

La inversión china también está vinculada a la transferencia de conocimiento a empresas africanas, aunque este proceso es complejo. Las repercusiones de las empresas chinas dependen de sus características. Las empresas chinas más grandes, que emplean tecnologías y prácticas de gestión avanzadas, suelen servir de modelo para los competidores africanos. Sin embargo, las empresas chinas más pequeñas pueden utilizar tecnologías menos sofisticadas u operar en nichos de mercado donde la imitación se ve limitada por el tamaño del mercado ( Calabrese y Tang, 2023 ). En consecuencia, una modernización tecnológica generalizada requiere formas y condiciones de inversión específicas.

Si bien la transferencia de tecnología y conocimiento es teóricamente posible, no se garantiza su correcta absorción por parte de las empresas del país receptor. Las importantes brechas de capacidad o las barreras lingüísticas y culturales entre empresarios chinos y africanos pueden obstaculizar la transmisión del conocimiento tácito ( Auffray y Fu, 2015 ). Además, la falta de capital puede impedir que las empresas africanas inviertan en la tecnología o la maquinaria necesarias para implementar el conocimiento adquirido ( Tang, 2019 ).

La pandemia de COVID-19 ha afectado negativamente el potencial transformador de la inversión china en África. En los años posteriores a la pandemia, se ha observado una disminución de los flujos de IED china hacia el continente. Estos flujos ascendieron a 4.200 millones de dólares estadounidenses en 2020, 4.900 millones de dólares estadounidenses en 2021 y luego disminuyeron a 1.800 millones de dólares estadounidenses en 2022. Si bien en 2023 se produjo una recuperación parcial hasta alcanzar casi los 4.000 millones de dólares estadounidenses, los flujos de IED aún no alcanzan los niveles prepandemia ( MOFCOM, 2024 ).

Infraestructura financiada y construida por China

El desarrollo de infraestructura representa una tercera vía a través de la cual el capital chino puede impulsar la transformación económica en África. Las entidades financieras chinas otorgan préstamos para proyectos de infraestructura, mientras que los contratistas chinos se encargan de la construcción de carreteras, ferrocarriles y puentes en todo el continente. Esto puede impulsar la transformación económica de tres maneras.

En primer lugar, al desarrollar la red de infraestructura de África, el capital chino puede aliviar los cuellos de botella de la oferta, reduciendo los costos de producción y comercio y fomentando la inversión. Dado el déficit anual de infraestructura de África, estimado entre 67 600 y 107 500 millones de dólares ( Banco Africano de Desarrollo, 2018 ), el capital chino puede contribuir a reducir esta brecha. Esto, a su vez, facilita la inversión de diversas fuentes: nacionales, chinas o extranjeras.

En segundo lugar, el desarrollo de infraestructura financiado por empresas chinas contribuye al crecimiento de un sector de la construcción de alta productividad en África, a menudo acompañado de transferencia de habilidades. Los proyectos de infraestructura chinos suelen implicar cierto grado de transferencia de conocimientos y tecnología. Por ejemplo, la construcción del ferrocarril entre Etiopía y Yibuti, financiado por China, incluyó un paquete integral de transferencia de conocimientos, que abarcó capacitación en equipos y tecnología por parte de contratistas chinos, así como un mayor desarrollo de capacidades y formación profesional a través de universidades y programas de ayuda ( Chen, 2024 ).

En tercer lugar, se ha demostrado que la construcción de infraestructura china estimula el sector africano de fabricación de materiales de construcción. La producción de vidrio, acero, cemento y otros materiales por parte de empresas chinas y africanas en África ha aumentado, en parte debido a la demanda de grandes proyectos de infraestructura ( Wolf, 2024 ). Por lo tanto, el desarrollo de infraestructura no solo impulsa el sector de la construcción, sino que también contribuye al crecimiento de la industria manufacturera.

China se ha convertido en el mayor prestamista bilateral de los países africanos. En 2023, los prestamistas públicos chinos poseían casi 62 000 millones de dólares de la deuda externa de África, mientras que sus prestamistas privados representaban casi 23 000 millones de dólares ( Campaña ONE 2025 ). Sin embargo, esta asombrosa cifra principal esconde matices. En primer lugar, si bien China es el mayor prestamista bilateral , otros poseen una proporción mucho mayor de la deuda africana. Por ejemplo, entre los prestamistas multilaterales, el Grupo del Banco Mundial posee casi 125 000 millones de dólares de la deuda externa de África, una proporción mucho mayor que la de China. De manera similar, entre los prestamistas privados, los tenedores de bonos poseen 187 000 millones de dólares de la deuda de África. Esto sugiere que resolver los problemas de deuda de África sin duda requerirá la participación de China, pero que otros también deberán desempeñar un papel.

En segundo lugar, la cifra total de la deuda china oculta importantes diferencias entre países. Algunos países africanos, como Angola, Yibuti, Camerún, la República del Congo, Etiopía, Kenia y Zambia, adeudan una gran parte de su deuda a China. Sin embargo, para muchos otros, las instituciones chinas forman parte de un grupo más amplio de acreedores y no representan una amenaza específica ( Acker y Brautigam, 2021 ).

En general, los proyectos de infraestructura chinos han contribuido positivamente al proceso de industrialización y a la creación de empleo en los países africanos ( Li y Lu, 2024 ). Sin embargo, no todos los proyectos de infraestructura son inherentemente transformadores. Muchos proyectos ferroviarios, por ejemplo, están diseñados principalmente para facilitar la exportación de recursos minerales, conectando minas con puertos. Si bien genera ingresos, este modelo extractivo puede obstaculizar la agregación de valor y el procesamiento a nivel nacional. Cabe destacar que tanto actores chinos (por ejemplo, el ferrocarril transguineano que conecta los depósitos de mineral de Simandou con el puerto de Morebaya en Guinea) como occidentales (por ejemplo, el corredor de Lobito en Angola) participan en la financiación de dichos proyectos.

Además, algunos proyectos de infraestructura carecen de potencial transformador. Por ejemplo, las autopistas construidas en Kenia y Uganda, que conectan Nairobi y Entebbe con los principales aeropuertos, benefician principalmente a las élites urbanas al reducir los tiempos de tránsito para este grupo; su impacto general en la transformación económica es limitado.

Las constructoras chinas construyen infraestructura en África, mientras que los financistas chinos proporcionan la financiación necesaria. Antes de 2020, los préstamos soberanos eran el principal mecanismo de financiación. Los compromisos de préstamos soberanos aumentaron significativamente entre 2000 y 2016, alcanzando los 28 000 millones de dólares estadounidenses en ese último año. Este aumento de la financiación impulsó un auge de los proyectos de infraestructura chinos en toda África, pero también dio lugar a acusaciones de «diplomacia de la trampa de la deuda».

Sin embargo, después de 2016, los préstamos chinos disminuyeron significativamente, lo que refleja una mayor aversión al riesgo entre los financieros chinos, basada en experiencias previas. Esta desaceleración se intensificó durante la pandemia de COVID-19, atribuida a las condiciones económicas tanto en China como en África. China redobló su enfoque crediticio más cauteloso, priorizando la gestión del riesgo financiero. En África, el aumento del gasto público en salud, programas sociales y políticas anticíclicas, sumado a la disminución de los ingresos provenientes de las exportaciones de materias primas y turismo, redujo la capacidad de endeudamiento ( Hwang et al., 2022 ).

Después de 2020, los préstamos no solo fueron menos frecuentes, sino también de menor escala, lo que refleja un cambio hacia proyectos «pequeños y hermosos». «Pequeño» denota un alejamiento de los megaproyectos, favoreciendo préstamos menores a US$50 millones o préstamos sindicados a gran escala. «Hermoso» se refiere a proyectos económicamente viables con impactos ambientales, sociales o políticos positivos ( Li 2023 ). Se aprobaron pocos préstamos nuevos entre 2020 y 2022, pero la actividad crediticia volvió a aumentar en 2023, aunque se mantuvo significativamente por debajo de los niveles de mediados de la década de 2010 ( Figura 2 ).

Figura 2.

Préstamos chinos a África (volumen total), 2000-23.

Fuente: Centro de Políticas de Desarrollo Global de la Universidad de Boston (2024) .

El panorama de la financiación exterior china también ha evolucionado. Como se ilustra en la Figura 3 , desde 2003, la mayor parte de los préstamos proviene de los bancos de política monetaria de China, como el Banco de Desarrollo de China (BDC) y el Banco de Exportación e Importación de China (China Eximbank).

Figura 3.

Préstamos chinos a África por tipo de financista, 2000-23.

Fuente: Centro de Políticas de Desarrollo Global de la Universidad de Boston (2024) .

Desde 2015, los prestamistas comerciales —incluidos bancos estatales como el Banco Industrial y Comercial de China (ICBC), empresas estatales (EPE) e incluso contratistas como Huawei— han adquirido una importancia cada vez mayor. Este cambio fue impulsado activamente por el gobierno chino como medida de gestión de riesgos. Datos recientes sugieren un resurgimiento del dominio de la banca de política monetaria en 2023, pero es demasiado pronto para predecir si esta tendencia continuará.

Este cambio ha conllevado una transformación en las actividades financiadas. Si bien todos los prestamistas han financiado industrias generadoras de ingresos como la energía y las comunicaciones, los bancos de política se han centrado en el transporte y el almacenamiento, mientras que los acreedores comerciales han sido más activos en la minería y los servicios financieros ( Wu y Chen, 2024 ). Dado que la minería y los servicios financieros ya están bien cubiertos por otros financiadores, este cambio reduce la diversificación de la financiación, con implicaciones negativas para la transformación económica.

Finalmente, la naturaleza de los préstamos chinos ha cambiado. Si bien los préstamos para infraestructura disminuyeron, los préstamos de rescate de emergencia a países con bajas reservas y baja calificación crediticia aumentaron. Esto sugiere el papel emergente de Pekín como gestor internacional de crisis, brindando asistencia financiera a países socios en dificultades ( Parks et al., 2023 ).

China y África en el mundo post-Covid-19 y sus implicaciones para la transformación africana

El análisis anterior revela cómo la pandemia de Covid-19 ha reconfigurado la relación económica entre África y China, influyendo potencialmente en su impacto en la transformación económica.

Los patrones comerciales siguen desequilibrados, ya que los países africanos exportan una gama limitada de productos, principalmente materias primas, no solo a China, sino también a otros socios comerciales. Es improbable que iniciativas recientes, como la eliminación de aranceles sobre todos los productos de los PMA africanos, tengan un impacto transformador. Estos países compiten ahora con exportadores consolidados de productos manufacturados y agrícolas, como Bangladesh y Camboya. Sin disposiciones específicas para los países africanos, es improbable que logren una mayor competitividad en comparación con sus homólogos asiáticos, lo que limita su potencial para aumentar y diversificar sus exportaciones a China.

Iniciativas como los carriles verdes, diseñadas para facilitar la exportación a China de productos específicos con potencial de alto valor añadido, como productos hortícolas de primera calidad, parecen más prometedoras. Sin embargo, estas iniciativas siguen siendo limitadas en número y alcance, y ofrecen cierto crecimiento de las exportaciones, pero es improbable que sean transformadoras.

La inversión china posee un potencial transformador. En ciertos contextos, como en Etiopía antes de la pandemia y el conflicto, desempeñó un papel clave en la industrialización. Sin embargo, los niveles de inversión han disminuido desde la COVID-19 y solo se están recuperando gradualmente. Esto no indica el fin de la inversión china en África, sino más bien una posible reconsideración de los intereses chinos con base en la evaluación de riesgos, las experiencias pasadas y las lecciones aprendidas. Si bien los flujos de inversión futuros podrían ser menores, es probable que continúen y se centren en sectores transformadores.

El futuro de los préstamos chinos es menos claro. El consenso académico sugiere que la financiación de infraestructuras a gran escala ha llegado a su fin. Además, muchos países africanos enfrentan desafíos de sostenibilidad de la deuda que impedirían un endeudamiento tan sustancial. Las tendencias crediticias actuales favorecen los préstamos de rescate de emergencia y los préstamos con fines comerciales. Si bien los primeros pueden abordar necesidades macroeconómicas inmediatas, es poco probable que financien programas transformadores. Los segundos, impulsados ​​por intereses comerciales, podrían priorizar proyectos con rentabilidad inmediata sobre aquellos con potencial transformador a largo plazo. En consecuencia, es probable que dicha financiación refuerce las ventajas comparativas existentes en lugar de cuestionarlas, limitando así su impacto transformador.

Dadas estas consideraciones, las perspectivas de un cambio transformador en África parecen limitadas. Si bien los proyectos de menor escala pueden beneficiar la estabilidad financiera de los bancos y los gobiernos, es poco probable que impulsen la transformación económica que requieren los países africanos.

La esperanza reside en las visiones y planes estratégicos de los gobiernos africanos. Estos deben articular trayectorias claras para la transformación nacional. Las empresas y los inversores chinos han demostrado históricamente su disposición a financiar dichos planes. Si bien obtener financiación puede ser más difícil que antes de la pandemia, el capital chino sigue fluyendo, lo que ofrece a los países africanos la oportunidad de aprovechar este recurso para su desarrollo transformador.

Nota sobre el colaborador

Linda Calabrese es investigadora sénior en ODI Global y becaria doctoral Leverhulme en el Instituto Lau China del King’s College de Londres. Su investigación se centra en la huella económica de China en el Sur Global y en la transformación económica. Entre sus trabajos más recientes, fue editora invitada de un número especial sobre «La Iniciativa de la Franja y la Ruta y la dinámica de la transformación estructural» ( The European Journal of Development Research , 36: 515–547).

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