Mark Weisbrot (Newsweek), 18 de Octubre de 2025
“Me encanta ser el topo del Estado. Soy quien destruye el Estado desde dentro”, proclamó Javier Milei poco después de su elección a la presidencia de Argentina.
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Milei asumió el cargo en diciembre de 2023 y pronto se convertiría en el » presidente favorito » de Donald J. Trump. Pero resulta que un presidente que no cree en el gobierno y, de hecho, quiere destruirlo, probablemente no tenga una estrategia eficaz para la recuperación en una crisis económica.
Milei ha llevado a Argentina a un nuevo récord de endeudamiento, al comprometerse a añadir la enorme suma de 42.000 millones de dólares a la deuda pública externa argentina el 11 de abril. El FMI lideró la iniciativa, como es habitual, prestando al país 20.000 millones de dólares , con un anticipo sin precedentes de 12.000 millones. Posteriormente, el Banco Mundial se sumó con 12.000 millonesde dólares y el Banco Interamericano de Desarrollo con 10.000 millones de dólares . Todo anunciado el mismo día.
Pero no fue suficiente. Esta semana, el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, anunció otros 20.000 millones de dólares en forma de swap de divisas. Estados Unidos también intervino en los mercados cambiarios para comprar pesos y afirmó estar «listo» para comprar bonos soberanos argentinos.
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¿Salvará este compromiso del gobierno más poderoso del mundo la economía argentina y al gobierno de Milei? Probablemente no. Un problema es la propia deuda, como hemos visto en la historia reciente de Argentina. En 2018, el FMI otorgó un préstamo récord de 57.000 millones de dólares al anterior presidente argentino de derecha, Mauricio Macri. Al igual que el préstamo de este año, este tuvo una motivación política evidente ; peor aún, el préstamo y sus condiciones destructivas y procíclicas contribuyeron significativamente a la crisis que vemos hoy.
Otro problema es la estrategia económica actual del gobierno, o la falta de ella. Milei ha reducido la inflación al apuntalar el valor del peso. Esto reduce la inflación al bajar el precio de las importaciones y potencialmente ayuda a estabilizar las expectativas inflacionarias y los mercados financieros.
Pero los mercados financieros no están convencidos de que el tipo de cambio actual sea sostenible, y el capital ha estado huyendo del peso. Esto ha provocado que el Tesoro argentino y el Banco Central gasten miles de millones de dólares en las últimas semanas, dejando muy pocas reservas internacionales. Esto no puede continuar indefinidamente.
La administración Trump parece haber asumido un compromiso sin precedentes para estabilizar los mercados cambiarios y de bonos de Argentina. Sin embargo, dicho compromiso se ha topado con un grave problema: la gigantesca e insostenible deuda del gobierno argentino. Argentina ahora asume casi la mitad de los préstamos no concesionales del FMI en el mundo. Los bonos soberanos argentinos tienen una calificación uniforme de basura; ninguna agencia de calificación les asigna grado de inversión. Por lo tanto, los tenedores de estos bonos están realizando una apuesta altamente especulativa.
Poseer bonos argentinos hoy es similar a poseer acciones estadounidenses en el año 2000, justo antes del estallido de la burbuja de los 10 billones de dólares . Muchos mantenían estas acciones con la esperanza de poder salir rápidamente al ver señales de que la burbuja estaba a punto de estallar. Este tipo de especulación —y los mercados financieros argentinos también albergan otros tipos de especulación perjudicial que han enriquecido a los operadores de divisas durante el último año— hace que la economía sea mucho más vulnerable a diversas crisis económicas, tendencias e informes periodísticos.
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Irónicamente, el compromiso de la administración Trump ha añadido otra fuente de inestabilidad: declaraciones discrepantes de funcionarios, políticos e incluso expertos estadounidenses. Muchos han puesto en duda el compromiso de Estados Unidos de invertir decenas de miles de millones de dólares para apuntalar el peso argentino. «Aunque la administración Trump intenta despedir a más personas y cerrar más servicios, Trump mantiene abierta cuidadosamente la oficina del Departamento del Tesoro responsable de ejecutar su rescate de los mercados financieros argentinos», declaró la senadora Elizabeth Warren (demócrata por Massachusetts) en el pleno del Senado el martes, después de que los republicanos bloquearan la votación sobre su «Ley de No al Rescate de Argentina».
El propio presidente Trump podría haber hecho una de las declaracionesmás desestabilizadoras de la semana, también el martes, durante su reunión con Milei en Washington. Refiriéndose a las elecciones legislativas del 26 de octubre en Argentina, dijo sobre Milei: «Si gana, nos quedamos con él, y si no gana, nos vamos».
La aprobación neta de Milei ha caído a medida que sus múltiples escándalos de corrupción han reemplazado a la inflación como el problema más importante para los votantes. Su enfoque drástico en el presupuesto nacional y el sufrimiento que ha causado también se han vuelto cada vez más impopulares. El 4 de septiembre, el Congreso anuló un veto que bloqueaba el aumento del gasto y las protecciones para las personas con discapacidad. Fue la primera anulación total de un veto presidencial en más de 20 años. Unas semanas después, anuló otro veto, sobre el gasto en servicios de salud pediátrica y universidades públicas.
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Por mucho que esto vaya en contra del ferviente compromiso de Milei con una visión del siglo XIX de una economía de «libre mercado», Argentina necesitará un gobierno real, uno que esté dispuesto y sea capaz de tomar las medidas necesarias y constructivas para resolver su crisis actual.
Gaceta Crítica 
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