¿Importa Estados Unidos?Does the U.S. Matter?

Olivia Hu, Academia China, 7 de Marzo de 2025

En medio de todo el revuelo por la guerra arancelaria de Trump contra China, el primer ministro chino, Li Qiang, presentó discretamente el objetivo de crecimiento de China para 2025 en la apertura del 14º ^Congreso Nacional del Pueblo el martes: un ambicioso objetivo de crecimiento del PIB del 5%. La pregunta es: ¿cómo planea China cumplirlo?

Estas son las reacciones actuales del mercado a la primera andanada de Trump en su guerra arancelaria: el índice del dólar estadounidense ha caído a alrededor de 105, mientras que el yuan chino se recuperó en más de 500 puntos esta semana. En el mercado de valores chino, el índice compuesto de Shanghai cayó un 0,5% tras el anuncio de Trump del arancel adicional del 10% a China, una respuesta mucho más tranquila en comparación con la caída del 3% en la situación similar en 2018.

Para pronosticar la capacidad de resistencia económica de China ante el golpe de Trump sería necesario analizar en profundidad el Congreso Nacional Popular de China (CNP), un equivalente del Congreso de Estados Unidos, pero con un mayor alcance de responsabilidades. También es un foro donde la gente puede percibir los cambios de política de China, algo que no se revela a través de diversos grupos de presión como ocurre en Occidente.

¿Qué dijo entonces el primer ministro chino, Li Qiang, en su Informe sobre la labor del Gobierno 2025 en la Asamblea Popular Nacional y qué hay detrás de ello? ¿Importa Estados Unidos?

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• Una política fiscal más proactiva

Según el informe, las políticas de estímulo fiscal de China para 2025 serán más audaces.

Li Qiang: “ El gasto fiscal aumentará significativamente. El déficit presupuestario aumentará hasta alrededor del 4%, un punto porcentual más en comparación con el año anterior, lo que representa un aumento de 1,6 billones de yuanes ” .

En cuanto al ratio de déficit, China no tiene miedo de alcanzar el límite superior de varias expectativas del mercado desde el año pasado, alcanzando el nivel más alto en más de 30 años, aunque muchos expertos nacionales señalan las estadísticas internacionales para poner los datos en perspectiva: todavía es significativamente inferior al de la mayoría de las economías desarrolladas, y los ratios de déficit a largo plazo de Estados Unidos y Japón superan el 5%.

• Alivio de la deuda local

Li Qiang: “ Los planes incluyen la emisión de 4,4 billones de yuanes en bonos especiales de los gobiernos locales, un aumento de 500 mil millones de yuanes en comparación con el año pasado. Estos fondos se utilizarán principalmente para inversiones en construcción, reservas de terrenos, la compra de viviendas existentes y la resolución de pagos atrasados ​​que los gobiernos locales deben a las empresas”.

Los lectores familiarizados con las finanzas locales de China sabrán que la caída del sector inmobiliario chino en los últimos años ha exacerbado, en cierta medida, los problemas de deuda local. La cuestión de si el gobierno central ayudará a los gobiernos locales a aliviar la deuda se ha vuelto un tema de debate interno y se sigue de cerca. Según el párrafo mencionado, parece que el gobierno central desempeñará un papel activo en la reducción de la carga de la deuda local.

• Estabilización de los mercados bursátiles y de vivienda

Li Qiang: «Optimizar e innovar las herramientas de política monetaria estructural, hacer mayores esfuerzos para promover el desarrollo saludable de los mercados inmobiliario y bursátil, y aumentar el apoyo a la innovación tecnológica, el desarrollo verde, la estimulación del consumo, así como a las empresas privadas y pequeñas».

Vale la pena mencionar que esta es la primera vez que se menciona el mercado de valores en el Informe de Trabajo del Gobierno. En febrero, los activos chinos que cotizan en la bolsa de Estados Unidos experimentaron una fortaleza generalizada del capital global, impulsada por la especulación generalizada sobre la actual subvaluación de los activos chinos desde que surgió Deepseek.

• Impulsar el consumo y expandir la demanda interna

Li Qiang: “ Estimular vigorosamente el consumo y mejorar la eficiencia de la inversión, expandir integralmente la demanda interna. Promover una mejor integración del consumo y la inversión, acelerar la resolución de las deficiencias de la demanda interna, especialmente en el consumo, y hacer de la demanda interna la principal fuerza impulsora y el ancla estabilizadora del crecimiento económico ” .

La palabra «consumo» se mencionó 32 veces en el informe de este año, un aumento significativo respecto de las 21 veces de 2022. China comenzó a ajustar de manera proactiva la proporción del comercio de importación y exportación respecto del PIB ya entre 2011 y 2016, reduciéndola al 38% en 2016, una caída desde el 71% en solo diez años. Un nuevo paradigma de desarrollo ha tomado forma silenciosamente: no solo una visión, sino una sólida ventaja que China puede aprovechar.

• Promover una mayor apertura

Li Qiang: » Ampliar la apertura de alto nivel, estabilizar activamente el comercio exterior y la inversión extranjera. Independientemente de los cambios en el entorno externo, adherirse siempre a un compromiso inquebrantable con la apertura, expandir de manera constante la apertura institucional y expandir ordenadamente la apertura autónoma y unilateral, promoviendo la reforma y el desarrollo a través de la apertura » .

Según el informe, China abrirá gradualmente sectores como Internet y la cultura, así como áreas como las telecomunicaciones, la atención sanitaria y la educación. Sin duda, se trata de una buena noticia para los inversores extranjeros. Entre las medidas ya en vigor figuran la concesión de un trato arancelario cero a todos los productos procedentes de los países menos desarrollados que han establecido relaciones diplomáticas con China y la ampliación de la lista de países con entrada unilateral sin visado.

En general, parece que los responsables de la toma de decisiones en China están trazando un camino más asertivo para el país, con suficiente confianza para navegar hacia lo desconocido. El titular del South China Morning Post lo expresó mejor: » Mientras Trump persigue el aislacionismo, China promete gastar más y abrirse al mundo «. Por supuesto, se podría argumentar que las «reformas conservadoras» radicales de Trump presentan oportunidades para China en un momento en que el capital global se desplaza y reasigna recursos por pánico. Pero eso será sólo la guinda del pastel, en lugar de una condición previa para el desarrollo económico de China: cuando China dirija su mirada hacia el mundo entero, Estados Unidos no ocupa ni debería ocupar un lugar que supere su poder real.

GACETA CRÍTICA, 7 de Marzo de 2025